Em 2024, os resultados financeiros da Ford permitem uma análise particularmente esclarecedora. Ao separar a atividade em três áreas - Ford Blue (modelos a combustão), Ford Model e (elétricos) e Ford Pro (comerciais) - fica mais claro onde a empresa está, de facto, a gerar lucro e onde está a acumular perdas.
No conjunto, 2024 foi um ano favorável para o fabricante norte-americano. Face a 2023, a receita cresceu 5%, atingindo 185 mil milhões de dólares (aprox. 178 mil milhões de euros), e os lucros também avançaram. Estes aumentaram 1,5% para 5,9 mil milhões de dólares (aprox. 5,6 mil milhões de euros).
O retrato por unidades de negócio (Ford Blue, Ford Model e e Ford Pro)
Ao decompor os resultados pelas três divisões - Blue, Model E e Pro - percebe-se que é a Ford Pro que funciona como uma verdadeira máquina de fazer dinheiro. Não é a unidade com mais unidades vendidas, nem a que mais receita traz, mas destaca-se como a mais rentável, com uma vantagem muito expressiva.
Ford Pro: a divisão mais rentável da Ford
A Ford Pro totalizou 1,5 milhões de unidades vendidas em 2024, o que representa mais 9% do que em 2023 - e foi, aliás, a única divisão com crescimento. Ainda assim, o dado mais impressionante está do lado da faturação: a receita subiu 15%, para 66,9 mil milhões de dólares (aprox. 64,4 mil milhões de euros).
Este desempenho traduziu-se num lucro (antes de impostos) de 9,015 mil milhões de dólares (aprox. 8,726 mil milhões de euros) - mais 1,79 mil milhões do que em 2023 - e numa margem de rentabilidade sólida, de dois dígitos: 13,5% (12,4% em 2023).
A Ford explica este resultado não apenas pela boa prestação dos seus modelos - com destaque para as pick-up, particularmente lucrativas -, mas também pelo contributo crescente dos serviços digitais disponibilizados. Segundo o construtor, o número de subscritores destes serviços pagos aumentou 27%, para 650 mil.
Ford Blue: mais volume e receita, mas menos margem
Em contraste, a Ford Blue - apesar de liderar em vendas e em receita - não consegue obter lucros na mesma escala da Ford Pro.
Na divisão de veículos a combustão e híbridos, as vendas recuaram 2% em 2024, para 2,862 milhões de unidades. A nota positiva é que a receita não acompanhou essa descida e manteve-se nos 101,9 mil milhões.
Ainda assim, os lucros (antes de impostos) sofreram uma queda significativa de 2023 para 2024: passaram de 7,46 mil milhões de dólares (aprox. 7,23 mil milhões euros) para 5,3 mil milhões de dólares (aprox. 5,1 mil milhões de euros). A margem da Ford Blue ficou em 5,2%, ou seja, menos de metade da margem registada pela Ford Pro.
Perdas multimilionárias
O ponto mais problemático está na Ford Model e. As perdas atingiram valores multimilionários: 5,1 mil milhões de dólares (aprox. 4,9 mil milhões de euros). Além disso, são superiores em 375 milhões de dólares quando comparadas com 2023.
Vistos sob outra perspetiva, estes dados indicam que os lucros gerados pelos modelos a combustão e híbridos são (praticamente) neutralizados pelas perdas nos elétricos, ficando as pick-up e os furgões da Ford com a responsabilidade de assegurar o lucro necessário.
Em 2024, a Ford vendeu 105 mil elétricos, menos 9% do que em 2023. Também as receitas caíram 35%, de 5,9 mil milhões de dólares (5,71 mil milhões de euros) para 3,9 mil milhões de dólares (aprox. 3,8 mil milhões de euros).
A Ford atribui o resultado negativo desta unidade aos elevados investimentos exigidos pela eletrificação. Apesar de ter reduzido custos em cerca de 1,4 mil milhões de dólares (aprox. 1,3 mil milhões de euros), os investimentos em novas fábricas de baterias e em novos modelos elétricos aumentaram em 100 milhões de dólares (96 milhões de euros).
Elétricos vão continuar a dar prejuízo
As projeções da Ford para 2025 apontam para um ano exigente, sobretudo no arranque, ainda que a empresa espere que os resultados melhorem ao longo dos meses - com a Ford Pro a assumir, novamente, um papel central.
Tal como em 2024, a empresa antecipa que a Ford Pro continue a ser a divisão mais lucrativa, embora com um intervalo de resultados mais baixo: entre 7,5-8,0 mil milhões de dólares (aprox. 7,2-7,7 mil milhões de euros). Para a Ford Blue, a previsão também é de lucros, entre 3,5-4,0 mil milhões de dólares (aprox. 3,3-3,8 mil milhões de euros).
Já no caso da Ford Model e, a perspetiva é de manutenção de prejuízos, com uma perda estimada entre 5,0-5,5 mil milhões de dólares (aprox. 4,8-5,2 mil milhões de euros), refletindo os custos elevados de investimento associados à eletrificação.
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